La résilience de l’économie américaine peut-elle sauver les républicains ?
L’économie américaine conserve une solide dynamique, selon les indices PMI flash d’octobre publiés par S&P Global, alors que les perspectives de croissance de la zone euro s’assombrissent. Ce constat pourrait toutefois peiner à convaincre des électeurs irrités par la hausse du coût de la vie.
C’est ce qu’affirme Jonathan LaBerge, de la société de conseil en investissement BCA Research, dans une note récente : « Les indices PMI flash d’octobre publiés par S&P Global indiquent que l’économie américaine conserve une solide dynamique, tandis que les perspectives de croissance de la zone euro s’assombrissent. » Le secteur manufacturier est celui qui affiche les signaux les plus positifs.
L’activité manufacturière progresse
Toujours selon S&P Global, les créations d’emplois dans l’industrie ont atteint leur rythme le plus élevé depuis mars 2012. Donald Trump avait fait campagne en promettant de ramener ces emplois sur le sol américain, notamment en recourant aux droits de douane, une stratégie qui, jusqu’ici, a eu l’effet inverse de celui escompté.
Jonathan LaBerge précise que « la composante manufacturière a surpris à la hausse, progressant légèrement à 56,0 contre 55,9, tandis que les services ont ralenti à 57,9 contre 58,8, un peu en deçà des attentes ». Il ajoute que « les nouvelles commandes dans l’industrie manufacturière ont ralenti mais restent élevées, ce qui souligne la vigueur de la demande intérieure, tandis que les nouvelles commandes à l’export sont repassées en zone d’expansion pour la première fois cette année ».
Des emplois plus qualifiés
Ces nouveaux postes manufacturiers s’adressent cependant principalement à des travailleurs qualifiés, dont les compétences concernent la robotisation, l’analyse de données ou encore la conception d’équipements. Ce sont surtout les secteurs à forte intensité de connaissances, comme l’aéronautique, l’informatique, les équipements électriques et les systèmes de chauffage et de climatisation, qui ont créé des emplois cette année aux États-Unis.
Dans la construction aéronautique, plus de la moitié des salariés sont au moins titulaires d’une licence, selon le Census Bureau. L’industrie des semi-conducteurs recrute, elle aussi, principalement des diplômés du supérieur. La plupart de ces emplois ne seront donc pas accessibles à un ouvrier non qualifié ayant perdu son travail à la suite de délocalisations, alors que le discours de Donald Trump sur la désindustrialisation, qui lui a permis de remporter les swing states de la Rust Belt, s’adressait principalement à ces salariés. Le président américain a notamment promis de ressusciter l’industrie du charbon.
Une inflation qui pèse sur l’opinion
La croissance affiche par ailleurs des niveaux élevés, avec 2,2 % au deuxième trimestre et 3,5 % attendus au troisième, en rythme annualisé, selon l’estimation de la Fed d’Atlanta, avant la publication des chiffres officiels. Le taux de chômage se situait à 4,2 % en septembre, ce qui place l’économie américaine en situation de quasi-plein-emploi, même si la création de postes a ralenti ce même mois, avec seulement 29 000 emplois, un chiffre inférieur aux attentes.
L’inflation, elle, reste à 3,7 %. En 2024, une inflation persistante avait largement contribué à la défaite de la candidate démocrate Kamala Harris, alors que l’économie américaine affichait par ailleurs de bonnes performances. Les études économiques montrent que les individus sont extrêmement sensibles à l’inflation, même lorsqu’elle est compensée par de la croissance et une hausse des salaires. Les électeurs américains se déclarent ainsi largement insatisfaits de l’état de leur économie, un climat qui ne semble pas favorable au camp présidentiel.
